王嘉函的部落格

一版推薦序∕幫你做個成功投資者　　今周刊社長　梁永煌
一版推薦序∕股市贏家的經驗分享　　立源投資執行董事　王財貴
二版自序∕風險控管、危機入市

第一篇　　成長、價值、轉機選股三類型　
1成長股與投資策略－－從日常生活中選出成長股
2價值股與投資策略－－從日常生活中選出價值股
3轉機股與投資策略－－從日常生活中選出轉機股
4投資分析三張表－－損益表、資產負債表、現金流量表

第二篇　投資選股基本指標　
5營收－－第一線觀察指標
6每股盈餘（EPS）－－公司營運關鍵數字
7本益比（PER）－－股市評價第一指標
8股價淨值比（PBR）－－追蹤企業投資價值
9股息殖利率－－長期投資的實用指標
10股東權益報酬率－－洞悉企業的經營績效
11從現象面追蹤潛在地雷股
12破解地雷股的財務指標

第三篇　投資決策關鍵步驟
13篩選產業，掌握未來發展趨勢（一）－－專家管理法
14篩選產業，掌握未來發展趨勢（二）－－利率循環法
15分析產業特性與評估重點
16選出投資「飆的」與後續追蹤

第四篇　投資行情相關議題
17 毒藥VS.春藥—融資槓桿
18漫談股本變動：減資
19漫談員工分紅費用化
20漫談期貨指數結算
21作帳行情
22 漫談風險管理
23當行情急轉直下－－投資人如何做好危機處理

二版自序

風險控管、危機入市

　　這本書從2008年1月出版至今，已將近五年的時間，還記得剛出版的時候，全球金融市場搖搖欲墜，壟罩在美國的次貸風暴之中；接著2008年9月15日雷曼兄弟破產，更就此延燒一發不可收拾，是以許多讀者對於書中最後一篇討論「危機處理」流程，深有所感而有很大的迴響。

　　四年多過去了，金融海嘯猶如一場「華爾街的騙局」，歷經十二個月之後，加權指數、GDP又回到海嘯前的水準，而那些華爾街的金童們，賠掉投資人的錢之後，又趁此大發災難財，卻沒看見有誰負起了責任。

　　從回平靜假象的國際經濟，一陣亂投醫之後的金融市場，果不其然又在2010年出現新一輪後移症－－歐債危機。無論是次貸風暴或是延燒至今的歐債危機，其實都不脫景氣循環的宿命，加權指數同樣也是如此，短、中、長期的循環，對應著小、中、大的修正，無論是誰闖的禍，投資人若不能好好應對，稍有不慎便會落得血本無歸，黯然退場的地步。

　　基於此，投資人除了練好基本功夫之外，危機意識絕不可輕忽。還記得年少時期，以電子研究與投資為重心的我，幸運地踩著這股1990年代的浪潮，在投資上無往不利，一度志得意滿，心中竟浮起「股市投資不就是這回事」，漲、跌一切盡在掌握中的傲慢，哈！果然，不假時日，滑了一大跤重踩地雷，在投資部位市值下跌的過程，又忽略了風險管理上該有的停損、停利，蒙受未曾有過的重大虧損，所幸個性使然，在最後關頭仍謹記「危機處理」流程，並確切地執行，才得以存活下來，一年多之後，再度將上一場戰役虧損的部分賺回來。

　　記取了那次的教訓，接下來的2000年網路破沫，三一九槍擊事件、次貸風暴、雷曼事件、歐債風暴等，均能安然度過，更避開了2008年全球性大股災，而2009年一個機緣下離開第一金證券，赴大眾證券擔任新職，並於當年一舉創下該公司歷來獲利新高、同時期自營商獲利之冠。

　　如果說危機處理是股票投資的最後一堂課，那麼若能作好風險管理，不僅能協助我們安然度過危險，更可以轉危為安。股票市場的贏家遵循著危機入市的原則，此道理相信大家都明白，但問題的關鍵是，絕大多數人當時也身處危機中，如何有能力入市！所以風險管理就是讓我們保有實力，把握危機入市的機會，筆者之所以能贏得2009年的戰役，便是源於此。

　　經過四年餘的時間，增補了關於融資槓桿、風險管理的兩篇文章，其餘部分因應現有制度的更動稍做修改。

　　資本市場打滾二十年的時間，至此我仍堅信，投資之途無帝王之路，儘管股票市場充斥著貪婪與僥倖，基本面仍永遠是不變的價值所在。